徐良堆

    注冊制改革是加強金融服務實體經(jīng)濟、防范化解系統(tǒng)性風險的重大舉措，對深化資本市場改革、完善資本市場基礎(chǔ)制度建設、提升資本市場功能具有重大意義。企業(yè)債券作為公司信用類債券市場的重要組成部分，隨著新《證券法》頒布實施，注冊制改革條件逐步成熟。2020年3月1日，國家發(fā)展改革委發(fā)布通知，明確企業(yè)債券發(fā)行由核準制改為注冊制，并指定中央國債登記結(jié)算有限責任公司（以下簡稱“中央結(jié)算公司”）為唯一受理機構(gòu)和指定審核機構(gòu)，拉開了企業(yè)債券注冊制改革的序幕。
    目前，我國注冊制改革已實施一周年，中央結(jié)算公司在國家發(fā)展改革委的正確指導下，立足國家重要金融基礎(chǔ)設施專業(yè)定位，堅持以服務實體經(jīng)濟作為出發(fā)點和落腳點，以防范金融風險作為關(guān)鍵點和著力點，堅定履行受理審核機構(gòu)職責，深入推進注冊制改革各項任務。

固本培元  革故鼎新
企業(yè)債券注冊制改革的創(chuàng)新與堅持

    中央結(jié)算公司在推進企業(yè)債券注冊制改革過程中，以信息披露為核心，堅持市場化、法治化原則，結(jié)合企業(yè)債券特點，深耕服務市場，銳意改革創(chuàng)新，助力打造與企業(yè)債券相適應的注冊體系。
    落實注冊制改革，突出“三個更加”。制度更加健全，發(fā)布《企業(yè)債券受理工作規(guī)則》及《企業(yè)債券審核工作規(guī)則》，完善注冊各階段的工作制度和流程；定期向市場發(fā)布《企業(yè)債券注冊發(fā)行業(yè)務問答》，為市場成員提供詳實的業(yè)務政策指引。流程更加透明，建立“企業(yè)債券受理信息”專欄，公開每支債券的受理審核進度；建成企業(yè)債券受理審核系統(tǒng)，實現(xiàn)受理審核等工作全程留痕，參與人員可實時了解債券最新進展情況。工作更加高效，明確各環(huán)節(jié)的工作時限，要求工作人員一次性反饋所有問題，提高企業(yè)債券審核注冊效率。
    落實注冊制改革，堅持“兩個不變”。中央結(jié)算公司服務實體經(jīng)濟初心不變，堅持與實體投資項目掛鉤，采用“發(fā)債主體和投資項目”雙審核模式，要求資金和項目建設周期相匹配，避免投融資期限錯配，防止金融空轉(zhuǎn)，促進經(jīng)濟金融體系良性循環(huán)。支持國家重大戰(zhàn)略導向不變，緊跟國家戰(zhàn)略規(guī)劃方向和產(chǎn)業(yè)政策走向，持續(xù)加大對經(jīng)濟發(fā)展關(guān)鍵領(lǐng)域、國家規(guī)劃重點區(qū)域、社會民生薄弱環(huán)節(jié)的融資支持力度，一年來支持“一帶一路”建設、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟帶發(fā)展、粵港澳大灣區(qū)建設等重點項目2000余億元，以實際行動踐行企業(yè)債券支持國家發(fā)展的職責與使命。
    落實注冊制改革，做好“一個貫徹”，即貫徹以信息披露為核心的注冊制改革理念。明確企業(yè)債券信息披露的基本原則和具體要求，強化信息披露的核心地位，督促發(fā)行人及中介機構(gòu)真實、準確、完整地披露信息，充分揭示風險，提高信息披露質(zhì)量。
    改革實施以來，企業(yè)債券受理規(guī)模超1.5萬億元，審核規(guī)模超9000億元，投向關(guān)鍵領(lǐng)域和關(guān)鍵行業(yè)資金占比超過70%。

不忘初心  堅持站位
國家金融基礎(chǔ)設施的責任與擔當

    按照國家發(fā)展改革委統(tǒng)一部署，中央結(jié)算公司堅持穩(wěn)中求進工作基調(diào)，立足國家重要金融基礎(chǔ)設施定位，堅持服務導向，切實提升市場獲得感。
    一是發(fā)揮三地布局優(yōu)勢，引導企業(yè)抓住政策改革紅利。按照“綜合性、多功能、集約化、線上+線下”的核心理念，運用最新設備和技術(shù)，在京滬深三地建成受理服務大廳，將服務延伸至華東、華南等頭部重點區(qū)域；建立京滬深三地受理、存續(xù)期和客戶服務團隊，了解市場需求，及時回應市場關(guān)切；舉辦融資業(yè)務培訓交流會，宣傳推介企業(yè)債券注冊制改革相關(guān)政策，幫助企業(yè)更高效、更便捷、更規(guī)范地用好企業(yè)債券融資手段。
    二是強化各部門協(xié)同聯(lián)動，提供優(yōu)質(zhì)高效的一體化、一站式服務。依托公司成熟穩(wěn)定、安全高效的中央托管結(jié)算服務體系，做好與注冊工作的協(xié)同聯(lián)動，向市場提供企業(yè)債券信息披露、發(fā)行、登記托管、交易結(jié)算、付息兌付、估值、擔保品管理等在內(nèi)的全生命周期一體化服務。
    三是疫情防控和改革兩手抓、兩手硬，助力國家打贏疫情防控戰(zhàn)。落實國家發(fā)展改革委辦公廳《關(guān)于疫情防控期間做好企業(yè)債券工作的通知》，為疫區(qū)企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券開辟綠色通道，并利用新型信息手段，采用“云受理”創(chuàng)新方式，主動將企業(yè)債券服務向疫區(qū)傾斜，累計注冊疫情防控債券近千億元，支持湖北地區(qū)69家企業(yè)申報企業(yè)債券，規(guī)模1000多億元，有效落實“六穩(wěn)”“六保”工作部署，助力國家打贏疫情防控戰(zhàn)。此外，為貫徹落實國家減稅降費精神，兩次調(diào)降發(fā)行人發(fā)行登記服務費，免去小微企業(yè)增信集合等部分債券發(fā)行登記服務費，為發(fā)行人提供強有力的優(yōu)惠政策支持。

多措并舉  未雨綢繆
企業(yè)債券風險防控的機制與措施

    習近平總書記指出，防范化解金融風險特別是防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風險，是金融工作的根本性任務。中央結(jié)算公司在國家發(fā)展改革委指導下，多措并舉，全面加強債券風險防控工作，創(chuàng)新企業(yè)債券事中事后監(jiān)管方式，助力國家打好防范化解重大風險攻堅戰(zhàn)。
    一是建立企業(yè)債券風險防控服務體系。建立日常風險信息收集監(jiān)測體系和特殊事項應急處置的報送體系,動態(tài)監(jiān)測債券價格、企業(yè)財務狀況、信用評級等指標，關(guān)注負面輿情、區(qū)域和行業(yè)經(jīng)濟變動趨勢，第一時間發(fā)現(xiàn)值得關(guān)注的風險異動，充分發(fā)揮公司技術(shù)優(yōu)勢，著力構(gòu)造企業(yè)債券全鏈條風險防控服務體系。
    二是配合監(jiān)管部門開展風險監(jiān)測預警工作。落實國家發(fā)展改革委關(guān)于做好企業(yè)債券本息兌付風險排查工作要求，做好風險監(jiān)測工作；加強與地方發(fā)展改革部門在風險監(jiān)測預警方面的協(xié)調(diào)配合，構(gòu)建高效的協(xié)同工作機制，提前排查和化解風險；以公司數(shù)據(jù)信息為依托，建立地方發(fā)展改革部門信息服務系統(tǒng)，支持屬地存續(xù)期管理。
    三是推進企業(yè)債券市場信用體系建設。中央結(jié)算公司連續(xù)5年開展企業(yè)債券主承銷商信用評價工作，實現(xiàn)主承銷商行為監(jiān)測和分類管理，不斷加大信用檔案系統(tǒng)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)采集與信用信息應用力度，推進企業(yè)債券市場信用體系建設，構(gòu)建企業(yè)債券市場信用約束長效機制。
    2021年是中國共產(chǎn)黨成立100周年，也是“十四五”規(guī)劃的開局之年。展望未來，我們將繼續(xù)在國家發(fā)展改革委的指導下，深入鞏固注冊制改革各項成果，堅守服務實體經(jīng)濟的核心使命，筑牢防范金融風險的堅固防線，為廣大發(fā)行人和市場主體提供高效優(yōu)質(zhì)的服務，為企業(yè)債券市場平穩(wěn)、健康發(fā)展持續(xù)貢獻力量。
    （作者系中央國債登記結(jié)算有限責任公司副總經(jīng)理）