中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報  李鑫
記者  邵鵬璐
    近日，由國信證券獨家主承銷的15.5億元“21成華專項債”以4.45%低利率成功發(fā)行，創(chuàng)近一年以來全國范圍內(nèi)AA+級10（5+5）年期債券最低發(fā)行利率。本期債券是成都市首支社會領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)專項債券，同時也是中國人民銀行、國家發(fā)展改革委、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《公司信用類債券信息披露管理辦法》（以下簡稱《管理辦法》）正式實施后全國發(fā)行的首支企業(yè)債券。

加強(qiáng)企業(yè)債券存續(xù)期管理工作，保障債券如約如期兌付

    “本期債券發(fā)行人成都成華舊城改造投資有限責(zé)任公司（以下簡稱“成華舊改公司”）審慎選擇發(fā)行時間，與銀行等投資機(jī)構(gòu)做好發(fā)行前的充分溝通，使得債券發(fā)行利率達(dá)到了理想的效果。本期債券發(fā)行后，今年四川省已經(jīng)成功發(fā)行企業(yè)債券16支，募集資金171.4億元，發(fā)行規(guī)模居全國第三。截至目前，2021年四川省新注冊14支企業(yè)債券，注冊規(guī)模169.8億元。”四川省發(fā)展改革委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，今年以來，四川省發(fā)展改革委除推動日常的企業(yè)債券發(fā)行與注冊工作外，還與省內(nèi)各級部門形成工作合力，重點加強(qiáng)企業(yè)債券存續(xù)期管理工作，保障到期債券能夠如約如期兌付。同時，與財政等部門統(tǒng)籌協(xié)作，甄別項目性質(zhì)，保障企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模的科學(xué)性，及將來債券本息兌付的可靠性。
    成華舊改公司總會計師馮瑜表示：“本期債券的成功發(fā)行，是在成華區(qū)委區(qū)政府的安排部署、成華區(qū)財政局和國金局的指導(dǎo)下，成華舊改公司通過多層次資本市場規(guī)范運作、創(chuàng)新融資、為地方產(chǎn)業(yè)建設(shè)注入金融‘活水’的一次成功案例。創(chuàng)新的債券品種、較低的資金成本和較長的債券久期，對成華舊改公司進(jìn)一步完善市場化融資方式、強(qiáng)化資金集中管控、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、降低融資成本都具有重大意義�！�
    本期債券獨家主承銷商國信證券固定收益事業(yè)部副總裁黃梁波表示，本期債券高質(zhì)量投資者參與多，投資機(jī)構(gòu)申購非常踴躍，發(fā)行利率遠(yuǎn)低于發(fā)行人心理預(yù)期，充分體現(xiàn)了資本市場對四川省、成都市及成華區(qū)舊改公司的關(guān)注和高度認(rèn)可；同時，也展示了國信證券較強(qiáng)的發(fā)行與銷售能力，為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)了資本力量。下一步，國信證券將在各主管部門的指導(dǎo)下，持續(xù)助力四川省優(yōu)質(zhì)企業(yè)深度擁抱資本市場，為區(qū)域債券市場發(fā)展貢獻(xiàn)積極力量。

成華區(qū)不斷完善基礎(chǔ)設(shè)施，區(qū)域品質(zhì)明顯提升

    作為“中國休閑之都”的成都，其濃厚的休閑文化氛圍與休閑文化沉淀，更利于文化產(chǎn)業(yè)“體驗經(jīng)濟(jì)”挖掘，在滿足人們?nèi)粘Ｉ�活的基礎(chǔ)上，開拓成都文化產(chǎn)業(yè)能力。成都不僅有得天獨厚的自然條件，還有豐富多元的文化資源以及較強(qiáng)的綜合實力，培育了眾多藝術(shù)人才，文化產(chǎn)業(yè)潛力巨大，大量優(yōu)秀作品的涌現(xiàn)催生了本土藝術(shù)品市場多種業(yè)態(tài)的形成�！�2021年成都市政府工作報告》提出，成都市將加快建設(shè)高品質(zhì)生活宜居地，開創(chuàng)可持續(xù)發(fā)展新路徑。
    “21成華專項債”共發(fā)行15.5億元，其中9.30億元擬用于禾創(chuàng)文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)園區(qū)項目。馮瑜表示，本期債券擬投項目禾創(chuàng)文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)園區(qū)項目旨在大力弘揚工業(yè)文化，以禾創(chuàng)工業(yè)遺產(chǎn)點位為依托，開展工業(yè)遺產(chǎn)旅游，從而吸引大量國內(nèi)外旅游者前來觀展和旅游，向世界展現(xiàn)美麗四川、魅力四川、文化四川；該項目位于成都市成華區(qū)成都東郊文化創(chuàng)意集聚區(qū)腹地，項目主要業(yè)態(tài)包括文創(chuàng)孵化辦公區(qū)等。
    該項目所在的成華區(qū)地處成都市東北部，作為成都市區(qū)面積最大的城區(qū)，近年來，不斷完善基礎(chǔ)設(shè)施，區(qū)域品質(zhì)明顯提升。根據(jù)《關(guān)于成華區(qū)2020年國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展計劃執(zhí)行情況及2021年國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展計劃（草案）的報告》，2020年成華區(qū)全年固定資產(chǎn)投資完成475億元，比上年增長8.47%，總量連續(xù)11年位居成都市五城區(qū)第一。
    本期債券發(fā)行人作為成華區(qū)資產(chǎn)規(guī)模最大的舊城改造開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主體，公司在城市更新、土地整理、舊城改造和棚戶區(qū)改造等業(yè)務(wù)在資源方面都具有價值性、稀缺性、獨特性、不可替代性。馮瑜表示，公司自成立以來，始終堅持高效的運營開發(fā)理念，現(xiàn)已逐步發(fā)展成為具備較高舊城改造業(yè)務(wù)能力、具有較強(qiáng)自身經(jīng)營能力、產(chǎn)業(yè)多元化、資本平臺多樣化、具備持續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ默F(xiàn)代化國企。
    未來，隨著成華區(qū)新規(guī)劃的逐步推進(jìn)，基礎(chǔ)設(shè)施投資需求將進(jìn)一步增長，成華區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行業(yè)以及舊城改造行業(yè)將迎來更加廣闊的發(fā)展空間。馮瑜表示，成華舊改公司將緊緊跟隨成華區(qū)政府的建設(shè)部署，全力推動各項工作開展，力爭不斷提升自身管理與經(jīng)營水平，加強(qiáng)自身建設(shè)水平，進(jìn)一步契合成華區(qū)發(fā)展需求。同時，依托成都市“北改”“中優(yōu)”的戰(zhàn)略機(jī)遇，以市場化方式運行，朝多元化方向發(fā)展。

新信息披露管理辦法，需債券承銷機(jī)構(gòu)提高對各方面信息把握

    本期債券作為中國人民銀行、國家發(fā)展改革委、中國證監(jiān)會統(tǒng)一信息披露管理要求后全國發(fā)行的首支企業(yè)債券，其募集說明書與此前有所不同。
    《管理辦法》在第四章“監(jiān)督管理與法律責(zé)任”第三十九條規(guī)定，“企業(yè)等信息披露義務(wù)人未按照規(guī)定履行信息披露義務(wù)或所披露信息存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，給債券投資者造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。企業(yè)的控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他直接責(zé)任人員，以及承銷機(jī)構(gòu)及其直接責(zé)任人員，應(yīng)當(dāng)依法與企業(yè)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，但是能夠證明自己沒有過錯的除外�！�
    國信證券本期債券項目負(fù)責(zé)人表示：“根據(jù)《管理辦法》的要求，債券發(fā)行前發(fā)行人應(yīng)披露財報、募集說明書、評級報告等相關(guān)文件。《管理辦法》明確了信息披露參與各方的責(zé)任，強(qiáng)化企業(yè)及董事、監(jiān)事和高級管理人員，控股股東和實際控制人的信息披露主體責(zé)任，同時明確承銷機(jī)構(gòu)、會計事務(wù)所、評級機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)相應(yīng)的信息披露義務(wù)和職責(zé)管理。這就給債券承銷機(jī)構(gòu)對項目整體溝通及時間進(jìn)度等各方面的把握提出了更高的要求�！豆芾磙k法》還要求各參與主體要面對更嚴(yán)格的要求與更充分的競爭。未來，唯有專注本職、潛心耕耘的中介機(jī)構(gòu)，才能在這一廣闊的市場中脫穎而出，基業(yè)長青�！�
    截至今年5月26日，國信證券共發(fā)行企業(yè)債券23支，規(guī)模合計156.25億元，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，總承銷額排名全市場第二。值得一提的是，今年2月份，浙江省龍港市國有資本運營有限公司獲批全國首單縣城新型城鎮(zhèn)化建設(shè)專項企業(yè)債券，也是由國信證券獨家主承銷。
    近期，國家發(fā)展改革委啟動2020年度企業(yè)債券主承銷商和信用評級機(jī)構(gòu)信用評價工作。在2019年度企業(yè)債券主承銷商信用評價中，國信證券列A類承銷機(jī)構(gòu)，五年評價結(jié)果均較優(yōu)異。對此，黃梁波表示，國家發(fā)展改革委自2015年啟動信用評價工作，目前已成為企業(yè)債券市場信用體系建設(shè)的重要組成部分。信用評價結(jié)果讓監(jiān)管機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)、發(fā)行人及投資人等市場參與方全面了解各主承銷商企業(yè)債券的承銷能力和承銷質(zhì)量，成為發(fā)行企業(yè)遴選債券主承銷商的重要參考，并賦予其后期評價權(quán)，可有效激勵和約束券商行為，引導(dǎo)健全企業(yè)債券市場信用體系建設(shè)，推進(jìn)企業(yè)債券市場健康、可持續(xù)發(fā)展。自2015年啟動評價工作以來，國信證券高度重視、積極參與，評價工作結(jié)果在企業(yè)債券承銷市場的比選、招標(biāo)中也越來越多地受到廣泛認(rèn)可和采用。